2025年6月30日，在香港证券交易所上市，Yunzhisheng被上市，但在第一天的问题上遇到了损失，市场绩效不如预期。实际上，这并不是Yunzhisheng第一次影响资本市场。 2020年11月早些时候，Yunzhisheng提交了科学技术创新委员会列表的申请，但最终根据“战略发展考虑”将其删除。目前，香港股市的名单也是他三次向香港证券交易所提交招股说明书的结果。经过多次失败，他终于取得了成功的IPO，但伴随着第一天的毁灭开始。在LIT后，在财务和业务布局数据中逐渐清楚地支持其对资本市场和发展问题的重复影响的深刻动机。金融债务最直观的事情是Yun ZhishenG已被困。财务数据表明，从2022年到2024年，云景的毛利润分别为2.4亿元，2.95亿元和3.6亿元人民币，分别分别为3.75亿元，3.76亿元和4.54亿元和4.54亿元人民币，分别为3年和3年。它的持续损失主要是由于高支出主要是基于研发。在过去的三年中，Yunzhisheng的RMHISNG支出为2.87亿元人民币，2.86亿元和3.7亿元人民币，价值47.8％，39.4％和39.4％的总收入。它的销售和营销成本也增加了数年 - 从2022年的4608万元人民币增加到2024年的7070万元人民币。就现金流而言，Yunzhisheng的营业现金流量从报告中从1.6亿元人民币增加到3.2亿元人民币，并继续流血。到2024年底，现金和现金等价物从去年的3.8亿元人民币降至1.56亿元，而在2022年为7412万元人民币。公司MPANY的现金流更加狭窄，紧张的资本导致了安全 - 盟军融资。除了缺乏资金外，还应指出，云日兴（Yunzhisheng）也承担着重大的财务责任。招股说明书表明，自2012年成立以来，Yunzhisheng完成了许多融资轮换，并且这些投资背后有隐藏的“权利赎回”。根据该协议，如果公司在ORAS规定的限制内没有达到“合格的首次出版”，则投资者有权需要公司或建立股东来赎回Yuan的价格股份，即2022年12月31日首席Yuan的价格份额，至33亿元人民币，在2024年12月31日，在2024年12月31日结束后，该公司始终在公司批准的情况下自动结束。问题还带来了更大的压力，以摆脱IPO的救赎，并减轻Yunzhisheng的便利性Ergone很多目员。从初步的智能语音技术到物联网，再到当前对大型模型的投资，并专注于通用人工智能，频繁的业务调整直接导致技术积累不足。明智的声音被对图像的认可所取代，云景在AI芯片的趋势下推出了诸如“ Swift”和“ Hummingbird”之类的AI芯片，但其市场性能与强大算法支持的“ Kunlun”芯片不匹配，并继续重复。当Chatgpt Wave爆发时，Yun Zhisheng发布了自由开发的山脉和海洋模型。与阿里巴巴和百度等顶级公司的强大业务生态系统相比，它在计算，规模等方面存在缺点，并且反映了Teknology的研究和发展。招股说明书表明，从2022年到2024年，大多数Yunzhisheng的研发支出流向了“第三方”。巨大的研发投资高度依赖凹陷外包，导致基本技术的控制，并且大型模型的近战没有优势。从2022年到2024年的财务数据来看，Yunzhisheng实现了当今两个主要领域（至今的生活和医疗服务）的持续增长。但是，专注于客户变更，招股说明书可以看到，云庄智申的智能医疗服务的客户数量已经在该地区已经三年了，并且客户的保留率也从2022年的70.4％下降到53.3％。在明智的生命领域，云景的客户保留率并没有显着增加，并且客户的数量仅增加了22到三年，所有这些都表明Yunzhisheng的技术还不够。目前，百度和阿里巴巴征服了智能房屋领域，Iflytek已在AI Medical领域广泛建立了许多医院，而Baichuan Intelligent AI健康顾问已经与Haidi建立了深入的合作伙伴关系。地区卫生委员会。相比之下，在智能和智能医疗生活的两个主要部门中，Yunzhisheng显然不足以商业化和技术产品的效率。在过去的十年中，它并未由自己的“护城河”形成，毫无疑问，它面临着行业巨头的压制。目前，中国的AI解决方案市场高度分散且竞争激烈。 Yunzhisheng位于供应商的第四个，市场部分仅为0.6％。招股说明书的数据显示，前五名AI解决方案的市场共享目前为9.7％，2.3％，1.8％，0.6％和0.3％。与顶级阵线公司相比，Yunzhisheng拥有更大的空间，并且比第五位小，并且没有发展自己的竞争障碍。当AI从不寻常的到达时，对于企业，深度技术和实施种植显然比出色的数据和参数更为重要。所有AI巨型行业都建立了强大的技术和生态障碍，但云欣对技术的积累和场景的实施没有好处，并且面临可持续市场发展和竞争的困境。香港证券交易所的名单似乎是Yun Zhi的Safetysheng的选择。该IPO是成功的，并且可以在短期内真正减轻财务压力，但是Yunzhisheng有多长时间，而没有技术支持，并且仅依靠融资？当清单的铃声响起时，真正的测试可能只始于AI行业的严峻生存竞赛。